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美國頁巖油還能“活”下來嗎?

http://www.418325.live 天賜網 發布日期:2020-3-10 2:27:33   來源:金十數據 作者: 我要投稿

由于沙特發動價格戰,國際原油迎來大幅走跌,WTI原油一度跌破30美元大關,布倫特原油zui低跌至31美元/桶周邊,而且這還引起了世界資本市場大幅走跌。

  正所謂傾巢之下安有完卵,今天沙特阿美以跌停開盤,股價創上市zui低點,市值蒸發了一千多億美元。沙特阿美去年年底以32里亞爾價格在沙特掛牌上市,上市當天即以創紀錄的1.7萬億美元成為世界市值第一上市公司。

  另外,據報道,特朗普已私下要求沙特停止油價戰,隨后沙特阿美也打開跌停板,國際油價也較日內低點略有回升,截至收盤,WTI原油已經回升至34美元,布油也回升至36美元/桶左右。石油市場隨后會不會迎來轉折呢?

  世界石油巨頭股價紛紛大幅走跌

  沙特發起的石油價格戰在星期一席卷世界金融市場,除了油價自身外,跌得zui慘的或許就是那些國際石油巨頭的股票。

  歐股開盤后,歐洲斯托克600油氣指數大幅走跌14%,英國石油一度跌27%,荷蘭皇家殼牌A跌19%,嘉能可跌13%,埃尼集團跌近7%,道達爾跌4.5%,意大利埃尼集團股價跌超20%。

  美股開盤后,石油股大幅走跌,西方石油跌超43%,哈利伯頓跌超30%,斯倫貝謝跌超40%,康菲石油跌26%,英國石油跌22%,雪佛龍跌超15%。

  不過,對于美國頁巖油生產廠家來說,它們可能已經無暇顧及股價下降了多少,因為倘若石油價格戰繼續打下去的話,它們將面臨的是生存問題。

  美國頁巖油到了生死存亡的時刻

  金十在周末的文章中也提到,在2014年的時候,沙特也發動了價格戰,欲打垮美國頁巖油生產廠家。不過,在那場價格戰中,美國頁巖油生產廠家當時對油價的彈性卻超乎沙特想象,多數頁巖油生產廠家靠著借債活了下來。

  這一次,美國頁巖油生產廠家或許在劫難逃。

  對于美國頁巖油生產廠家來說,同樣的方法在2020年已不再適合,因為這一次美國頁巖油生產廠家自身正處于債務困難當中。

  據數據統計,自成立以來,美國頁巖油企業公共及私人債務已經接近3000億美元,頁巖油生產廠家在2014-2016年經濟低迷期間欠下的債務將在近年內集中到期。北美石油和天然氣公司未來四年將有超過2000億美元的債務到期,本年度將有400億美元到期。

  倘若投資人愿意繼續投資頁巖油生產廠家,背負這些債務倒沒什么,只要能找到新的投資,讓現金流動起來,這些生產廠家一樣可以度過難過。但是,當前資本市場已經關閉了流向美國頁巖油行業的資金水龍頭。

  由于油價疲軟很難滿足投資回報,很多投資者對美國頁巖油行業躊躇不前。沒有了資金來源,很多油氣公司zui終只有走向破產。

  近兩年來,被債務逼到破產絕境上的美國油企不在少數。美國律師事務所Haynes and Boone在1月底發布的一份數據顯示,2019年美國和加拿大共有42家油氣勘探和生產公司破產,較2018年的28家增加了50%。從2015年到2019年五年間,美國和加拿大總共有208家油氣公司申請破產。隨著能源價格持續下滑,這一數字可能還能持續增長。

  去年,美國頁巖行業就發生了幾起影響較大的破產案。

  2019年5月14日,名列“四大”國際油田服務公司之一斯倫貝謝發布公告表示已簽署協議,將管材以及井下打撈業務和相關資產作價4億美元,出售給Wellbore Integrity Solutions公司。

  在7月1日,同樣屬于“四大”國際油田技術服務商威德福表示,將按照美國《破產法》第十一章,正式申請破產保護。這是一家有著70多年經營歷史的老牌油服企業,但是自2014年下半年以來它就再也沒有盈利過,苦苦掙扎了幾年之后,zui終還是走向了破產的命運。

  同年10月份,成立于2013年,總部位于美國德州的EP Energy也宣布破產,其申請破產的理由是大宗商品低價格迷導致其無法再維持經營,到破產時,該企業已經背負了46億美元的債務。

  無論是以上例子還是前面提到的那幾百家油企,它們破產原因大都相同,都是油價疲軟下懸而未決的巨額債務壓力導致他們必須破產清算。

  本次油價大幅走跌對本就已經在艱難過日子的美國頁巖油生產廠家來說無疑是雪上加霜。隨著油價跌至每桶30美元的水平,很多頁巖油生產廠家已經開始支付不起貸款利息,自然也不能能繼續招攬投資者。

  不過,雖然情況這樣艱難,頁巖油生產廠家可能依舊不會立刻停止生產。減產后它們將更難支付日常開銷和債務利息。2016年,只有在油價跌至每桶30美元以下之后,其中一些生產廠家才開始閑置鉆井。

  班諾克本世界外匯有限公司(Bannockburn Global Forex)執行總經理馬克錢德勒(Marc Chandler)指出,油價大幅走跌將打擊美國頁巖油生產廠家。美國頁巖油屬于資本密集型行業,多數頁巖油生產廠家都被背負著大量債務。很多生產廠家都在通過繼續借入成本合理的債務擴大生產規模,這種做法無疑是在“飲鴆止渴”。

  有“末日博士”之稱的努里爾·魯比尼(Nouriel Roubini)也表示,上星期五俄羅斯通過拒絕與OPEC+的減產協議,以增加對美國頁巖油商的市場壓力。這一行動提振了沙特在美國和歐洲市場大打價格戰,在報復俄羅斯的同時也直接打擊了美國長期高負債經營的頁巖油生產廠家,并致讓其快速破產清算,因而引起全美范圍內的信貸危機與經濟衰退。

  特朗普是不是會喊話沙特停止價格戰?

  在沙特“霸屏”了一天后,俄羅斯也做出了回應。據外媒報道,有了解俄羅斯情況的知情人士透露,俄羅斯國有油企Rosneft PJSC準備從4月開始增加原油產量,這是表明了要跟沙特剛到底了。當前國際三大產油國只剩下美國尚未表態,鑒于美國頁巖油面臨的風險處境,特朗普私下與沙特溝通的消息或許并不是傳言。

  要知道,沙特一直是特朗普調控油市的工具。不同的是,特朗普此前都是因為油價太高而喊話沙特,在2018年油價還在80美元/桶以上時,特朗普曾多次表示OPEC故意抬高油價,要沙特增產壓低油價。既然有了前車之鑒,難保他不會再次喊話沙特。雖然特朗普一直都很青睞低油價,但當油價低至動搖美國的石油霸權時,他還能無動于衷么?

  因而,接下來石油價格戰或許還能出現一些轉機,讓我們靜觀其變。

(文章來源:金十數據)




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